Credit：上海网友S
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王孟源 台湾北市大第二场演讲
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王孟源：
...可以多印80倍，因为事实上的价值就是这么多。我们只知道财富进了美国的口袋，那这些财富是哪里来的？它们是从全世界其他必须要用国际储备货币的国家所窃取而来。但是因为它是如此的间接，所以你们很难条目明细地指出它这个是怎么样运作的。这是巧取豪夺的最高境界，也是为什么我昨天讲美国所创造的这个形式（金字塔形）是殖民帝国的最终形态。
那我们来看一下吧，这个布雷顿森林系统支持了它多久？只有不到30年。到了1971年——大家去看这边这个上去的——这个是越战，越战一开始美国就开始疯狂印钞；然后到了1971 年，尼克松总统在那个时候他说，我们当初答应凯恩斯这个美元锚定黄金的系统，现在是打破的时候了。哈哈哈...所以那个时候他们就派了他的人通知——不是跟他们讨论，不是跟他们谈判，而是我去通知他们：你们的财富要消失了，我们要拼命地疯狂印，你们唯一的选择就是跟着我们印，（笑）要不然的话美元贬值下去对不对，你们的德国的马克还是只有那么多，每一个马克的价值都会上去，升值上去以后就会对进出口贸易有非常恶劣的影响，你们的进出口马上就会越来越严重。当时的这个财政部长（John Connally Jr，1971年上任尼克松的财政部长）留下一句名言：Dollar is our currency but your problem（我们的货币是你们的麻烦）。哈哈哈，这真是豪气干云，全世界最豪的流氓。
然后因为大家一撇，这个通胀就很厉害了，然后到了 1973 年至 1974 年这里有一个高峰。高峰之后呢他们咬着牙忍受，他忍受的除了石油价格之外还有不断涌出的美元，他们当然希望不断地储备美元，美元储备永远是有价值的；到了 1979 年发生了第二次，这个时候通胀就完全失守了。大家请看，这边超过 6% （指 1973-1974）大概两年多的时间。这边到这里五六年（指到1979年）完全足以让膨胀固化。固化的意思是什么？工会说，我们过去 5 年的通胀是 6% 甚至曾经高到 12%（表一），所以今年我的工资要上调。那一旦这个写进工会的协议里面，明年的通胀就至少是 8%；那在下一年当中：哦！去年的通胀是 8% ，我的工资也是上涨到 8%，所以要工资上涨到 10% ——这个就是进入了滚雪球的阶段。为什么大家谈所谓的 stagflation 滞涨？因为它是有这种非线性的滚雪球的危险。
你看它最高曾经到达 14% ，为什么又一路掉下来？因为在整个1970年代，这个通胀的危险一直在的时候，他们的美联储的行长 Arthur Burns（1970年至1978年任美联储主席），他的模式：我也不宽松也不紧缩，那通胀呢是 6% 我就是 6% ，是 8% 呢我就是 9% ——实际利率是9% ；我祈求的是这个平均价格不要再多涨，然后呢这个经济很自然的就会遇到一些意外是通缩的一块，那这些通缩的一块也会发现它降下来。他基本上就是在赌运气、掷色子，因为对他来说他这样子政治风险最小，他不需要制造经济效益。结果呢他赌输了，1979年的第二次能源危机证明他完全赌输了，然后整个通胀又失控；失控之后他就提早退休。（笑）然后换上来一位铁血的中央银行行长（Paul Volcker, Jr，1979年至1987年任美联储主席），他马上把利率提升到 20% ，那实际利率就是 6%。
就是当你通胀率是 1% 的时候——比如说在四年前通胀率还是只有 1%——你的实际利率 6% 的话，就是你的利率已经达到 7% 。这马上会有一个立竿见影的结果，就是整个国家会陷入一个经济衰退。因为没有人敢再去借钱，而且是拼命地还钱。大家都不敢借钱还拼命还钱的意义是什么？没有人敢开工厂，没有人敢消费；消费者不敢去买房子，他们不敢去买船，不敢买车——因为你借不到钱。所以1980—1981的衰退是除了大萧条、大衰退之外美国历史上最严重的一次，而且也造成了美国历史上少有的一任总统做完以后没办法连任（注：卡特总统）。然后在那之后呢，这个铁血的第一个政策就把整个通胀压到 5% 。5% 现在看来是蛮高的，但是曾经高到 14% 的话，5% 算少的。然后这边又有一个节点（表一），就是 1990年的节点是两个——我昨天讲的——美国同时打爆了日本和苏联这两个宿敌，所以获得了许许多多的财富；那这些财富就替代了黄金作为美元后盾，所以美元的虚发反而会下降，美元虚发下降之后通胀率就下滑——4% 、5% 降到 2%，基本上维持到 2019 年，然后在过去两年达到6%。
大家有问题吗？我可以简单的回答一下美国的通胀历史。
那这一波的通胀有几个跟 1979-1980 年那次... 第一个，现任的美联储的中央银行行长（Jerome Powell 2018 年出任美联储主席，2021 年连任）所采取的法令跟1970年代是一模一样的东西。你看现在美联储的利率是多少？5.5%，通胀率是 6% ；基本上他是维持 5%、6%——也就是说并没有试图压制通胀，他是在等随机波动。他为什么敢这样做？上一次的教训还不够惨痛吗？他敢这样做一个很大的原因，是 1870 年代造成通胀固化和变成滞涨的一个主要因素——我刚刚已经解释了——是因为如果出来强力的话就能够为工人谋取比通胀还要高的加薪，那这样就往上自然多下去了。但是在过去40年，美国的工会被阉割了，所以他们不再这样。美国的工会为什么会被阉割呢？就是 1980 年那位中央银行行长他说短期内我可以制造一个经济衰退，但是长期的话必须要对工会釜底抽薪，釜底抽薪就是 outsourcing，也就是产业外移。他们的产业外移就是美国的精英认为工会尾大不掉，必须要打断他们把任何一个通胀都变成滞涨的危险，所以必须要产业外移，要不然他们的那些——当时的精英还是有智慧的——他们怎么会看不出你这个产业的情况很危险？他们是权衡之后觉得两害相权取其轻。
我的博客上面有当时他们讨论的一些结论，可以看出这是一个很严肃地讨论出来的话题，他们决定允许企业去追求短期的利率，把产业转移到台湾那边，然后后来再转移到大陆去。后来的全球化都是这个决定的后果，所以请不要轻视这张图。（表一）这张图可以解释过去五六十年的国际经济经贸形势，为什么？因为美国是全球霸主，一切的变动都是来自于此。
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这是美国的美元占全球国际储备货币的比例。1971年打破布雷顿森林体系之后它反而上升了。因为它不是锚定黄金，所以大家都紧张——它不但不是锚定黄金，它本身就是锚，所以大家反而拼命地进美金，结果就是它的占有率就从 75% 到 85% 。但是在1979年1980年那一场 14% 的通胀高峰的时候，这些欧洲国家被血洗，因为美国的印钞一下上了一个档次，所以他们就抛美元，然后取代美元。用什么来取代美元？用彼此之间的货币——德国马克、法郎之间的；这些储备都是从那时候开始的。他们讲的 25% 的——所以呢也就从 85% 到60% ，然后到 1984 年 1985 年又往下掉，一度掉到 1990 年掉到 50% 、45% ，为什么？因为里根上台，开始无限印钞，所谓“供给链的改革”。
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这个供给链改革的意思就是说，我们可以毫无羞耻地去印钞票，反正我们把产业外移之后呢，我们印的美钞越多，从国外买回来的东西也越多，基本上是免费的。因为这样的操作，它就在1990年的时候掉到了47% 、46% ——这是历史上的最低，二战之后美国货币的最低。然后接下来收割的是苏联跟日本，所以通胀下去了，然后美元就又回来了——不到70% ；然后到了这个转折点是欧元，欧元在2002年正式的对外发布，然后...60% ；大家要不要猜一猜过去两年的这个储值，美元的所占份额是怎么波动的？反而上升了一些，所以要“谢谢”人民银行——所以当初我也讲过的：美联储北京分行（笑）。
好，我以前讲过，美元是新时代的终极霸权三要素之一，三者互相维护；但是军事是一个美国拿出来用来在像俄乌战争这种情况下来做回馈之用的。日常的搜刮是要靠美金的。但是呢用美元来搜刮从1970年到现在真的50多年了，我们还是会有一些有脑子的国外政客会想要反抗。那反抗的话就必须要高效的把他们消灭掉。那这个消灭他们效率最高代价最少的，就是美宣。那美宣之中一个最高档的就是他们的自由和民主。整个美国经济学跟美国金融学其实——我个人认为是真正的愚蠢，全是殖民帝国的国际资本垄断，整个都是；所以我昨天说大家要留学，还能去的这么多，不包括这些美分。我昨天早上在上唐湘龙的节目的时候有人问说我认为MBA有什么用，我说非常的无用，它是人类史上威力最大的破坏性武器。为什么？因为商学院教的就是全部都是这样。
所有的美式经济学跟金融学都建立在两个前提之上。第一个：欧美的优势就是从500年前开始大殖民、大航海的优势，是建立在他们的文化；他们的新教比旧教有优势；是他们的个人主义文化、家庭主义...这都是借口，无穷无尽。他们不提的，就是真正的掠夺，Genocide种族灭绝。然后呢他们的经济学跟金融学另外一个很重要的隐性的前提，就是他们优化的对象是资本投资报酬率要最大化，而不是整体社会利益的最大化。如果这个资本投资报酬最大化的过程中呢，穷人要死掉几百万——没问题；整个热带雨林要烧光——没有关系；整个地球的海洋要沸腾——没有问题。那投资报酬率指的是统治集团的投资报酬率，也就是国际资本。那这个国际资本基本上是很少数的，不到20个犹太跟昂撒家族主导。
把这个应用在过去这几年最有争议的一个问题上就是利率政策。这个利率政策是中央银行的储蓄会，中央银行决定利率，然后通过利率来影响汇率。美式的理论说，你根据自己经济的需要决定利率，然后这个利率呢会自然的决定一个汇率，这个自然的过程中它的这个背景的因素来自于进出口。实际上，因为美元是国际储备货币，所以你要...如果有一段——只要有一段经济稳定期的话呢，美元的流通量比其他的任何货币都要提高至少一个数量级。
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我想请问一下，如果你要买一样东西，这个东西的销路比它的竞争力要高10倍20倍的话，你觉得这个东西——样品A——它的价格会不会比较领先？一定是如此。所以国际的企业在借贷的时候，一定是借美元的利率最低；那借美元的利率最低的时候大家都借。这就是我昨天讲到的，美国用金融搜刮的所谓潮汐式搜刮。这个潮汐呢先放水，在经济平稳期间先把这些美元借贷投资出去，然后呢等到有经济危机的时候，美国第一个先提升利率，然后大家就——这些热钱就必须要回来，一回来以后这个汇率就越来越偏美元，所以这些回归美国的资本，它所采用的汇率是越来越不划算，也就说对美国人越来赚的越多；借出去的时候是一个利率，但是回来的时候，全球都主动的把这几万亿美元往美国投的时候，刚好就是美国汇率最高的时候——这是他的典型潮汐式收割。如果有兴趣的读者想要看最经典的案例就是1997年的那一次亚洲货币危机。泰国、韩国跟印尼被剥削的太露骨，就是他们借了一屁股的美元债——而且不是政府借的而是企业借的——但是呢一旦风声不对，美联储决定升息；一升息，那些银行呢就拒绝rollover（延期付款、贷款展期、滚动）——就是你在平常好的时候这个借贷到期了，你可以跟投资银行说我们再重新借一个三年期的贷款，刚好就是还这个，这叫rollover——但是，他们就是到了时候翻脸不认人说，我不给你rollover，你现在就全部还钱。好，这下一来，只要那个国家他所欠的美元债超出你的外汇储备，那他基本就注定要破产。
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因为大家要还美元的时候是到哪里找美元，拿我自己的货币开放去换美元。但是呢你所需要的那个数量超过中央银行自己的储备的时候怎么办？中央银行只好拼命的让开放贬值，所以你能够换的美元越来越少。那这样子你这个汇率越倾斜，这些被逼着还债的企业吃亏就越大，到最后压的破产，连中央银行自己都破产。等到中央银行破产之后——我昨天也提过——国际破产并没有破产法，实质上的破产法是哪一个？
IMF——IMF它的总部就在美国财政部半英里以外，基本上是——IMF就过来了，过来以后他就跟你推麻将，说我们需要这个文件需要那个文件...那一拖6个月。大家去看真的1997年的时候，南韩真的就是拖了6个月，拖到他们的中央银行的外汇连一美元都没有。真的是整个国家所有的企业连国家自己都要破产，都要宣布还债。然后他进来说，我们的条件是，你要把三星都卖给我——你要把所有的这些破产的产业都对美国财团开放。这不是只对韩国，韩国是这里面最忠实的盟友，是黄金的十亿人的盟友；对他们都是这样子，那第三世界的他泰国人也被抢掉了，俄国也被这样搞了一次——不过俄国刚刚在7年前才搞了一次所以主要是被（束缚）。
所以你即使不看我刚刚讲的那个实际案例而只看理论的话，我们最新的这个经验就是3年前因为新冠流行所以美国当时的问题很大，然后天天大家宅在家里的时候呢又需要各式各样的电脑跟软件系统，所以他们的消费反而加上去了；消费上去以后就造成一个严重的通胀。但是你这个通胀危机的背后呢是供给跟需求完全不匹配。照理说，他那个时候根本就不在乎你的价值，比如说他们的厨房要器材的时候你都可以十倍的价格来卖。但是美国的奸商十倍、百倍的价值在外面，中国呢就给他们发展。（笑）他们的汇率反而压下去了。你这个汇率至少要应该趁机加50% 甚至100% 都可以，完全不会影响你的出口。但是呢，中国那些被洗脑的金融官员他仍然在担心有竞争——谁跟你竞争啊？那个时候只要有货能够发到美国他们就拼命的进，有多少发多少。那实际上是这个汇率牺牲中国来帮助美国渡过通胀危机。
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97年之后，这个潮汐式的收割呢被所有的第三世界国家都深刻了解；但是它可以持久，为什么？因为它很奇怪的效应——就是大家的结论是，我们没有办法去威胁美国，我们能做的是什么？多储备外汇。因为大家请注意上一次被宰的那么惨，外汇越少的国家被宰的越惨。所以呢大家都是储备外汇的，储备外汇的关键是什么？美元啊。（笑）所以你越是被收割，大家对美元的需求跟依赖反而更多。为什么？你不要觉得这是一个反逻辑的结论，它其实是一个很常见的现象。只要学过Game Theory（博弈论）就知道，如果你的一方是完全分裂的时候，单个玩家的最优解常常是——你把整个一边看做一个集团——的最劣解。类似所谓的Prisoner's dilemma 囚徒困境。就是基本上泰国、台湾、韩国和后来的中国都成为囚徒，因为他们对美国设下的这个Game——这个游戏来彼此竞争；所以美国越占便宜他越依赖美国。
那么照理说这么一来呢，这个潮汐式的定期收割可以无限的持续，而且越收割大家的依赖性越来越重。问题是进入了21世纪以后，美国人得意忘形，他们完全不顾美元会被取代的危险，开始做了一些很愚昧的事情。第一个是，司法部官员跟他们有关系的律师开始把美元制裁当成摇钱树——这个典型的案例就是《美国陷阱》这本书里的Alstom；Alstom是法国的一个重工业集团，他们在印尼做生意的时候呢付的贿赂大概是一两百万美元——这其实不是Alstom特别腐败，而是印尼特别腐败，一旦印尼要达到发电站的工程一定要会付这些费用；但是呢因为2001年911之后，他们以反恐为借口加强了对美元交易的追踪——所以这些事情都是很自动的就出现在财政部那边；那财政部呢就把这些转移到司法部，因为司法部已经有人注意到，既然有这个法律又有这些资料，你就可以起诉Alstom。美国有一个反国外腐败法，但是呢它针对的不是美国自己的企业，而是他们可以宰的外国肥羊。所以他抓到Alstom以后呢，最后的后果是什么？Alstom认赔了几十亿美元，然后把他最大的那个收益（能源业务）被强迫卖给了GE（通用电气）。卖给GE之后司法部才愿意和解——就是司法部的官员跟他的律师进去呢就拿美元；每个人都拿了几亿美元之后呢，然后再去跟精英收了一些Commission（佣金），这样子划分。
但是这个过程为什么闹大了呢？因为一开始Alstom不愿意自刎，结果呢美国就到处搜捕Alstom的高官，逮捕以后呢就严刑拷打啊什么的把他关到重刑罪就是美国的杀人犯的监狱里面去。美国人要严刑拷打，他们是民主自由的社会，所以不需要由监狱官来对你严刑拷打，他们只要把你丢到重刑犯监狱里面，自然有一些重刑犯来严刑拷打强制愿意。然后这位老兄在Alstom软服把生意卖给GE以后被放出来——真的是前一天签约，第二天这位老兄就放出来。你说这是司法奴隶吗？这是司法尊严吗？很明显的是人治嘛——抢劫的人治。然后他出来以后就写了一本书叫《美国陷阱》——当然，这种书没有美国出版商会愿意谈，没有哪个出版商会愿意买；那你没有英文的话呢，华语界本来就没有注意到，而且我是刚好看到《经济学人》愿意引用，简单的谈到这件事情，...——2019年2月的时候；我看到的时候我知道说，这事情是非常非常的重要，值得要赶快给大陆备忘录，为什么？因为孟晚舟已经就要（被关了）；所以我第一个就先找了《八方论坛》做了一期特别节目；然后接下去联络上上海《观察者网》的编辑，跟他们解释清楚之后呢，那个编辑跟他们的总编辑解释，那总编辑也理解到了这件事情的后果——当时他们认为是Trump要对中国施压的政治体现；实际上是他们立场的——你光直数他们敲诈超过10亿，到那次，到华为也是一个数字。受害者包括大众、德银、瑞信、中兴、华为这样子。那这件事情那个观察者网的总编辑他把原作者请到上海去；然后任正非还特别发了一个公关稿，那个公关稿就是他坐在书桌旁边，然后书桌上明明的摆着《美国陷阱》的中译本（笑）。所以我相信后来孟晚舟在夸大祸事，加拿大的法官一定也拿到了《美国陷阱》。当然这件事没有报道，我只是个人意见。好，这是长臂管辖。
另外一个在用美元霸权的事情是SWIFT。SWIFT其实是欧系的一个支付系统。那之所以要用SWIFT制裁呢，是因为我刚刚提到了，2001年（美国）开始反恐之后，对美元的掌控已经到了无孔不入的地步。所以有需要的国家像北韩、伊朗、俄国，他们的支付就必须要改用欧元；但是欧元的支付系统就是SWIFT——我再说一次，SWIFT其实是欧洲的一个微信的系统，它并不是一个以美元为主体的。而美国人要用美元去敲诈也不需要SWIFT。他之所以要搞SWIFT的制裁，原因是大家很自然就会改用欧元来走后门，来换回去，所以你必须要把这个后门给堵住。到了俄乌战争开始之后呢他们一开始就是先SWIFT制裁，没有效，因为俄国从2014年之后就开始全力准备这件事情；没有效之后呢就直接扣他们的外汇储备。你也许奇怪，外汇储备不是俄国中央银行的，美国人和欧洲人怎么扣？是这样的，你这些外汇储备只要还是外国的货品有定价，你就必须要存在——你如果是美元的话——就必须要存入美国中央银行，也就是美联储认证的银行的账户，然后这些银行再把这些钱存在中央银行——美联储手里；所以呢他们是这样扣的。俄国的中央银行并没有权力也没有义务去储存，除非你是印钞票，但是印钞票的话当然不可能。三千亿，哈哈...把它送进银行了。那他查扣资产的除了这些主权资产之外，连一些所谓的亿万富豪的资产也都扣下来了。那这下就摆明了你的美元资产随时可以被偷窃；所谓的资本主义自由市场讲，你拥有资产的权利不可侵犯，证明只是国际资本的权利，不是让老百姓分担。
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所以美元不但成为主要的外交手段，也成为主要的战争手段。我刚刚提到俄乌战争一开始马上就不断升级的金融制裁。这是因为二战后第一次有先进工业化集团做正面的历史对抗；它也是现代历史中首次金融经贸战线为主，军事战线其实是欧美的金融经贸攻击失效之后，才不得不惩罚的战线。但是因为Nabiullina有8年来的准备，所以对于卢布的打击呢轻松化解。大家如果回忆一下，在一年半前俄乌战争刚刚发生的那半年，卢布对美元的汇率不降反升，这个就是他们准备充分，而且这个Nabiullina确实不愧是全球第一的中央银行行长。
而且在过去一年半，俄国达到了几乎百分之百的去美元化——就是现在他们的对外贸易之和呢美元所占的额在5% 以下；这是全世界第一个在支付上面达到如此高的完整的去美元化，但是呢没有用，为什么没有用？货币除了在国内日常做支付的交易之外，在国际上做外汇，讨论外汇的时候，国际上货币都有三个主要的功能：第一个是交易，就是我刚刚讲的，交易你把它卖了去换美元的时候；第二个是定价；第三个是储备——因为你总是要有滞涨，还有刚刚我讲的，被美国用潮汐式收割的时候总是要有防线。
但是呢这里真正重要的是储备，因为你的通胀是否能够转嫁到国外去，你是否能够对外收割，其实是看你的储备——就是我在一开始的时候给大家看的介绍。然后这里面储备是最重要的，定价是最难做的。因为定价是有惯性的，如果大家都习惯了石油煤油美元定价的话，你即使是用卢布来定价，大家也是先自动的用美元然后再换算成卢布——这个价值是最坚固的。所以俄国一国的汇率，只能做到把支付兑换，一方面去美元化，其他两方面他没办法。不过至少美联储因为过去三年的通胀危机呢转而收割欧元英镑日元台币，而且呢他们通通非常热情的配合。请注意啊这里面只有人民币不在Golden Billion里面——美国的盟友都是受到军事跟外交政治还有间谍的历次胁迫，中国没有这些还是更热情似火似的，唯一的一个主动的。
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我们再重复一下，为什么我刚刚讲这个俄国有这么厉害的中央银行行长，有8年的准备，还有Putin这种强势总统的支持和决心，结果呢只能做到贸易上的去美元。第一个是——我刚刚也提到——销量比别的东西高10倍20倍的话，价格自然上涨，自然就比较方便。当初Microsoft Windows视窗出来的时候，它真的是最好的那个作业系统吗？不是；但是呢，我要跟我的同事跟朋友交换打麦的时候，大家都是用的微软的垃圾，那你也只好用微软的，即使你知道它不是最好的。那么既然是有这个网络效应，你要用一个新的国际储备货币来替代它呢，这是一个鸡和蛋的问题。大家必须要继续用美元，因为没有替代品；而大家不用替代品货币是因为美元现在是主流——这就是一个鸡与蛋的循环。
然后第三个因素是，真正出现经济危机的时候包括2008年，大家想想看，一般人把它叫做次贷危机，这个次贷是哪里的次贷？美国的次贷，损失最重的是谁？欧洲。最后暴的最厉害的是德国的地方银行，还有希腊的中央银行。大家回想一下是不是这样？因为他们能够转嫁，这个转嫁呢除了美元之外还有美军。对，这是货币效应。所以你出了问题以后呢反而在先进工业国——我说GB是Golden Billion——发生了十几年，所有先进工业国；美国的经济反而是一枝独秀的。美国的成长率是略高于2% ；德国的成长率是0；英国的成长率是0；日本的成长率是0。
然后最后就是有崇美忠狗的内部破坏，这只忠狗的名字我已经讲过很多次了。（群笑）所以过去这三年实际发生的事情是，你应该集中力量而且抓紧时间，首先落井下石，让美国的通胀居高不下；然后选择两个或三个——中、俄和沙乌地；这些选择呢是第一个，他们有坚决的独立——他们是坚决独立的，你的第一个先决条件，能搞这个的是主权独立的国家；台湾是不是一个主权独立的国家？不是。主权是什么？主权说来说去最基本的就是追求国家利益为优先级。当美国可以指着你的鼻子说我要你的台积电，就必须要双手奉上，还要自己脱掉moleskin（鼹鼠皮），这个不叫主权，这叫做殖民地。欧洲国家有没有主权？没有；日本有没有主权？没有；韩国有没有主权？没有。他们第一步就没有资格参与建设新的国际储备货币。第二个，是必须要有财政跟贸易上的顺差或者至少接近顺差。你如果是习惯于大的逆差的赖皮的话是不会让你定国际储备货币的——谁会让你定，你一定拼命印钱然后歪理那一套；那这就排除了印度、巴西跟南非。
明明有这么简单的考虑，他们还是选择走金砖货币的路线，而不是我一再讲的建议，由中俄的一个很小的集团建一个新的一篮子货币——这很明显的是以退为进的阻挠危害美国的结果。我认为，他们知道如果站出来说我们不能够取代美元的话，他们不容于最高层的；所以就特别是说，我们要替代它，但是呢用最理想的把全世界第三世界都加入金砖货币——但事实上是不可能的。那过去三年另外一个发生的事情是，没办法去美元化但是呢大家都去欧元化。因为欧洲连主权独立国家都不是，大家要去欧元都是有理由的。我举一个例子：海湾国家，你知道他们全国唯一建立的所谓的国家财富也是这样的，他们卖石油所赚的那几千亿或几万亿，集中起来——其实新加坡也是做的很好；他们这些投资呢以往是多数在欧洲，少数在美国。从俄乌战争开始也就是一年半前开始，他们不但没有继续投资欧元——欧洲国家的——而且是在欧洲撤资；对美国的投资保持一点，其他的都到哪里去了？亚、非和中国。我们说的是几千亿。
至于俄国呢他们的去美元化是不是很顺利呢？也不是。有两个问题，一个是他只能够去贸易的美元；他不能够替代美元定价跟美元储备；而且最近俄国的卢布在去年升值之后呢最近这几个月也不是那么厉害。这有好几个因素，其实我也讨论过，在龙行天下也讨论过：正因为他们去美元化，所以他现在的这个汇率的竞争是针对中国，...；不过还有一个原因就是，因为他太急的去美元化，所以他在卖石油的时候连印度的卢比这种垃圾货币也照收；那你收了几百亿几千亿这种垃圾货币呢自然你的利息就不见了。但是这是政治性的目的。...
所以呢我们可以简单的预测未来2-3年，美联储已经成功的度过危机，事实上最近的那次危机的高峰是在两年前；而且因为一个周期是以5-10年的周期，所以至少未来2-3年呢不会有的——正因为欧盟跟日本韩国跟台湾都可以严重吸血，所以相对来说美国的经济会是这样，一个成功范例。但是呢我们的人民银行行长换了，他们的国务院总理也换了；所以还会不会继续配合美联储的政策呢不好说。...
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事实上，连对台政策也刚刚改了，大家不晓得有没有注意到。过去二三十年基本上是他们所谓的“跪台政策”——这个跪呢就是实惠的惠在上面，跪台政策——这个政策他们也改了。首先是零零星星的对台湾的进口的一些启动；然后接下来王沪宁在演讲的时候公布了，以后不再是国与国之间的对话，台湾没有资格跟中国对话，台湾是一个省会，所以以后跟福建省对话。这是一个根本性的改变。今天早上我跟唐湘龙讨论到这个，他认为这是一个战术性的就是争取国民党的选民转过来变成争取民进党的选民，因为福建当然是有降的感觉，这是话语的问题。我认为这个战术考虑一定是有的，但是呢还可能有一个战略考虑，这个战略考虑是什么？就是我们的对台政策不再文统不文统，而在于理顺统一之后的治理。就是统一是另外一个问题，不管文统武统；反正先搞清楚怎么样争取将来治理所需要的问题。我认为这很深，很高层；不过目前还没有证据是不是这样，给大家参考。
第二个要考虑的是，美国在过去15年的量化宽松8万亿美元呢到目前为止还有一小部分留在银行、家庭跟企业之内；你如果去计算他们的消耗的速度，大约就是2-3年左右就会用完。也就是说，届时美联储——不是说会发生一个危机，而是说——美联储必须要改变政策，不能够继续当前的量化短缩政策。那他被迫要转化，他被迫转化的时候就要看外部的顾忌，外部环境会有什么变化。
第三个就是美国的赤字已经进入指数生长期。4年前美国的财政赤字到达一年一万亿的时候呢，大家吓一跳，为什么？因为他们的GDP只有20几万亿——GDP哦，不是税收。但是今年的财政赤字是一样的；而且并没有像新冠期间的那种大的赈灾的支出。莫名其妙的，你看俄乌战争这些，日常的利益输送而导致了2万亿的赤字。
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从中国的观点来看最近的这些例子，很明显的是，有人故意把印度包括进来，让这件事被搞砸。然后其实人民币本身也不合适。如果去看中国的“爱国人士”还有一大堆小的发那些言论：我们哪需要什么新的一篮子货币呢我们人民币就可以。这根本就是不懂，所谓知之为知之，不知为不知；那很不幸的，公共论坛99.9% 都是不知为知的噪音。我跟大家解释一下为什么人民币不适合取代美元。
第一个，你如果是国际储备货币，你就必须要发行大量的债务。因为国际储备货币是不含储备的，储备的时候必须要是以长期债券的形式来存。这就鼓励你财政赤字——大幅的财政赤字；第二个，你的国家货币如果变成国际储备货币，就有无限多的金融手段包括我刚刚描述的1997年潮汐式的收割。金融手段的投资报酬率，绝对比制造业要高一个数量级以上。你让大资本来选择，一个几个月就可以收入几十个percent或者甚至几百个percent；另一个投入要10年20年，才有可能有50% 的回报，你想他会选择吗？所以一个国家的货币如果成为国际储备货币，一定会去工业化，因为你的资本全部都会进金融；第三个理由是——中国的金融主管官员已经这么办了——在最高层的监视之下，他们还敢拼命的自由化，以推广人民币为借口来引狼入室，竞相的让西方投资来进入，然后还搞什么金融自贸区...你说在这种情况下你如果，唯一保障中国国内金融秩序的一道防线——一道马奇诺防线——就是人民币不能自由流通。这个时候你如果为了把人民币搞成国际储备货币让它自由流通的话，马上就会让整个中国国内的资产市场还有工业，都面临美国资本的掠夺。换句话说，美国在97年靠组合拳把南韩搞得放弃三星；中国呢却有一大堆官员拼命的想要和平的促进、助长这个未来。而如果那些小粉红真的如愿把人民币做成国际储备货币，第一件事就是必须要自由流通，自由流通的结果就是这些人，马上就把国家通通卖了。为什么？卖国家的时候他们就会是白手套了，就会是90年的那些俄国的未来一样。
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好！我们现在把最新的历史复习一下然后讨论一下未来两三年的经济。我们来讨论一下变数，因为这个现实世界里面总是有一些无法预测的地方。
第一个是美国的通胀率呢虽然没有工会，但是因为他的基层的服务业有四十年工资没有上涨，所以必须要补；这个不足的原因就是为什么他被新冠挑起了，因为新冠造成的生命危险最危险的是什么？就是基层服务业。那些超级市场的收银员就是必须要面对面的，他们冒着生命危险来挡新冠；或者是屠宰场的员工，他们都那样聚集在一起，只要一个人咳嗽整个厂都会感染。这些人冒着生命危险，你说他们会愿意看着通胀上去而自己的工资不上去吗？而且这些底层的工作人员之中，积蓄最多的那5% ，新冠一开始的时候就退休了。他们退休是为什么？就是为了避免感染的事。所以你的劳工群体呢一下子小了5% ，你的失业率一下子就降了5% ；失业率一次降5% 的结果是什么？他们的劳工在要求工资的时候姿态架高了，不得了。所以虽然没有工会，美国的通胀一样固化。
另外一个因素，是美国在过去30年他们的每一个行业基本上都变成要统一了。你说现在美国的大哥大基本上只剩下少量的；那也许说在台湾还没有三家（笑）。但是以美国那种规模的市场，有严密的经济学证明至少要有四个是大公司——四大公司一起竞争，才不会有垄断性经营。他们的媒体30年前有300多家一级媒体，现在只剩下6家媒体。他们的整合，在过去30年为什么会这样？就是因为产业外移之后，留在自己国内的只剩下品牌跟行销和IT，这些东西都是非常容易整合的，你不再有生产的，比如说你以前生产一台机器，必须要，每一个零件都有它特殊的知识，每一个小公司都可以专注在一个零件的小知识上；一旦把这些统统换了以后，这些小公司就全部到了中国到了哪国...台湾为什么这么多企业——无良企业？那么为什么这么多中小企业？因为是制造业，制造业就会有中小企业。德国也是一大堆中小企业，日本也是一大堆中小企业——制造业帝国就会有一大堆中小企业。
好，所以讲了这么多重点是：美国的通胀有一些惯性，所以他的长期利率呢还在继续上升之中。那上升的话就会造成一个严重的——就是我刚刚说的恶性循环，不过这一次是对美国不利的利率；就是国债利率上升了，你欠的一屁股的国债，必须要还的利息一步步的上升，你的赤字就升高，可是你赤字升高之后呢，你国债扩大的速度就在升高；然后这样一来呢市场一看，你的这个国债所占GDP的比例现高120% 多再到150% 了，我这个国债会被赖债或者会被严重贬值，抵消价值的危险就越高，所以我要求厂的利率也越高，那这是一个大的核心。我认为这个大的核心循环已经开始了。我刚刚讲的这个美国的财政赤字已经进入指数增长，这个指数成长的过程就是我刚刚讲的盈利。
好，第二个是在这一轮美国的吸血之中呢损失最惨的——台湾只是台积电，还不是最惨的——最惨的是德国跟英国；德国已经完全去工业化了，不但是所有新建的工厂都找不到一个地址，连既有的工厂都要完了。德国即将面临一个福利问题，就是现在申请失业，申请底层救助的人，会有一个海啸式的来临。如果今年冬天还是像去年一样的暖冬的话（还好），如果今年冬天是一个寒冷的冬天的话，德国跟英国会死，几万几万的死。一个温暖的冬天在英国会冻死7000人。为什么？英国是个富人的社会，其实这些老牌资本主义社会都是极端的不平等，极端的扭曲。我说的这些数据都是英国人自己数的，10年周期，每年平均冻死7000人。冻死，是确定死因是因为...没办法，突然放弃了。
第三世界集团——BRICS集团虽然因为中国内部的破坏也没办法搞出替代货币，至少能够战术性的取代SWIFT和IMF。那这个呢应该是在未来两三年会实现的，可以保持住。然后呢能否替代的新国际货币，这个必须要等新任的总理跟新任的人民银行行长来处理；这个过程至少要18个月到24个月，要看他们的背后有没有一个智库，人才；这个人才必须要有等同于我的勇气，智商要高于我——我可以随便得罪人（笑）。这个人必须要在体制内，官场里面敢站出来说，我们就是必须要做一个篮子货币而且只找俄国跟沙乌地。那为什么说这些要勇气呢？因为这是在打李克强的脸、这是在打易纲的脸、这是在打周小川的脸。